股票杠杆用什么软件 交银国际：维持美团-W“买入”评级 目标价226港元

21家金融机构自主决策是否发放贷款，合理确定贷款条件，自担风险，贷款利率原则上不超过2.25%。贷款资金“专款专用，封闭运行”。21家金融机构按通知规定发放的股票回购增持贷款，与“信贷资金不得流入股市”等相关监管规定不符的，豁免执行相关监管规定；豁免之外的信贷资金股票杠杆用什么软件，执行现行监管规定。

证监会刚刚发布公告称，已经同意中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、银河证券、招商证券、东方财富证券、中信建投、兴业证券、华夏基金、易方达基金、嘉实基金等20家公司开展互换便利操作。中国证监会要求相关机构加强合规风控管理，主动配合做好这项业务，发挥维护市场稳定运行的积极作用。

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　　交银国际发布研究报告称，维持美团-W（03690）“买入”评级，此前预期保持不变，预计美团2025年净利润增速~25%，对应0.9倍PEG，并考虑回购影响，调整目标价至226港元。

　　交银国际主要观点如下：

　　2024年3季度业绩：

　　收入936亿元（人民币，下同），同比增22%，高于该行/机构一致预期1%/2%，其中核心商业/新业务增20%/29%。调整后净利润同比增124%，净利率14%，较去年同期提升6.2个百分点。核心商业调整后运营利润率21%，略好于该行预期的20%，同比提升3.5个百分点，得益于竞争缓和下用户补贴和配送成本下降及广告变现提升。

　　业绩要点：

　　1）外卖同比增速：利润>收入>单量，因广告变现提升、用户补贴收敛及远距离/夜间/大件订单占比上升对配送收入的结构性改善。该行估算UE

　　1.3-1.4元/单，同比提升但环比因季节性因素下降。2）闪购单量同比增近35%，用户数和交易频次双位数增长，规模效应下继续实现盈利。3）到店酒旅订单量同比增50%+，GTV/收入增速~25%。

　　业绩稳健增长，长期积累的行业运营经验及流量和口碑仍是美团的核心竞争力。

　　该行预计2024/25年收入增速22%/15%，其中核心商业收入增21%/17%，外卖业务收入增速快于单量，闪购商户供给丰富，持续带动规模和收入增长，并进一步释放利润，到店酒旅受行业领先优势及神会员运营拉动单量及收入提升。预计新业务2024/25年增速25%/9%，业态丰富并开始贡献利润，小象超市等零售仍稳步扩张中，收入增速应有上调空间，前置仓、共享单车的健康运营也将进一步缓解优选压力。

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责任编辑：史丽君 股票杠杆用什么软件